当前位置: 首页> 创业计划书

公募基金投资新三板不妨将范围拓宽到创新层

发布时间:2020-01-07

  一家之Ⅷ言

  

  1月3日,证监会发布《公开募集证券投ⓞ资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引(征求意见稿)》,其中提到,公募基金中的股☆票基金、混合基金和债券基金可投资新三板精选层的挂牌股票,同时要求基金管理人投资流动性良好的精选层股票,加强投资组合的流动性风险管理,并审慎控制投资比例。

  就上述规定来说,是非常必要也是非常合适的,△此举堪称多赢。一是支持了新三板市场的发展,为精选层引入了新的机构投资者。二是拓宽了公募基金的投资范围,以便让公募基Ю金争取Г∧到更好的投资收益。因为对╯╰于新三板,甚至对于A股市场来说,⺌精选层的地位非常特别,精℡选层股票在符合A股上⿵市条件的∏情况下,可以直接转到A股上市,这会让投资精选层股票ψ的投资▋者享受到政策性的红利。所以,公募基金投资新三板精选层股票,这是一个非常π合适的选择。

  不过,正是基于精°゜选层地位非常特别的缘故,可考虑将公募基金投资新三板的范围适当拓宽,即拓宽到创新层。毕竟在新三板Σ与A股市场之间,精选层起到的是桥梁作用。一方面是精选层中符合A股上市条件的公司可以转板到A股;另一方面精选κ层的源头在于创新层,即将创新层中●一些优秀的公司吸收到精选层中来。也正因如此,不妨进一步拓宽公募基金投资新三♣板的范围,允许其投资创新层挂牌股票。

  当然,Ⅳ由于创新层的投资风℃险远远高于精选层,所以公募基金投资★创新层挂牌股票,必须进一步严格风ↂ险控制,明确公ↀ募基⿱金投资创新层的投资比例,比▉如不得超过基金规模的10%等,将公募基金投资创新层的∴风险&控制在一定的范围之内。此举既有利于公募基金争取更好的投资收益,同时也♀有利于改善新三板创新层的流动性,同样是一箭双雕之举措。

  需要强调的是,虽然上述《指引》允许公募基金投资精选层挂牌股票,但就现有←的公募基金来说,还是不能直接参与·『精选层投资的。因为每只¨基金的投资范围在基≮金设立时都有明确的规定,甚至载入◣了基金合同与基金契约的。在此之前々,公┊┋募基金不能投资新三╪板,所以新三板并不在公募基金投资Ↄ范围之列。目前市场ш上的公募基金要〩投资卌精选层股票,就必须修改基金合同或基金契约。

  而修改基金合同或基金契※约,必须召集基金份额持有人大会。《证券投资基金法》第八十六条◙明确规定,基金份额持有人大会应当有代表二ⓔ分之一以上基金份额的持有人参加,⿻方可召开。因此,要召开基金份额持有人大会来修改基金合同与基金契约是非常困难的。

  □皮海™洲▷(财经*评论人)